CFO'dan Mektup

Faiz oranlarının daha da düştüğü ve piyasaların küresel belirsizlikten ve artan oynaklıktan muzdarip olduğu 2022 gibi bir yıldan PSS hissedarlarının alacağı olumlu şeyler var mı? Kesinlikle. Niye ya?

Çünkü bir kez daha çevrenin bize attığı her şeyi aldık ve hala finansal ve operasyonel taahhütlerimizi yerine getirdik ve geleceğe ilerlemek için çok sağlam bir temel üzerinde duruyoruz. Olayların nasıl geliştiğini gözden geçirelim. 2022'ye iyimserlik inşa etme duygusuyla başladık. Faiz ve hisse senedi piyasalarında bir miktar istikrar gördük, bu da müşteri tabanımızda deneyimlediğimiz sürekli büyüme ile birlikte gelir ve kazançlarda istikrarlı bir büyümeye dönüşmeye başladı. Arka plan olarak, 2021'un sonlarında yatırım harcamalarını artırmaya başladık ve 2022'de bu yolda devam etmeye hazırız. Gelecekte büyümenin önemli itici güçleri olacağına inandığımız fırsatları önümüzde gördük ve kârlılığımız henüz tam olarak Covid-19 krizi öncesi seviyelerine dönmemiş olsa da, kısa vadeli kârlılık ile uzun vadeli büyüme arasında doğru dengeyi bulmaya çalıştık. Yıl ilerledikçe, ekonomik ortam tutarlı bir toparlanmadan açıkça uzaklaştı ve hisse senedi piyasaları oynak hale geldi, bu sefer getiri eğrisinin uzun ucunu aşağı itti. Nasıl para kazandığımız düşünüldüğünde, bu ortam, temel planlama senaryomuzda öngörmediğimiz zorluklar yarattı. Bu zorlukları bir perspektife oturtmak için, en büyük iki gelir kaynağımız - varlık yönetimi ve yönetim ücretleri ve net faiz geliri - 129'nin ilk ve ikinci yarısı arasında toplam 7 milyon kr veya yüzde 2022 azaldı, buna 1'den fazla ekleme yapmamıza rağmen yıl boyunca müşteri tabanımıza milyon aracılık hesabı ve 145 milyar kr'den fazla net yeni varlık kazandırdık. Sanırım yolda bir tümseğe çarptığımızı söylemek doğru olur. Yine de, 2022 için hem mali taahhütlerimizi hem de müşterilerimize planladığımız yatırımı yerine getirdik. İlk başta, oranlar sabit kalırsa ve hisse senedi piyasaları orta seviyelere çıkarsa, yüzde 10'lik gider artışına (hızlandırılmış yatırım harcamalarımız dahil) karşı yüzde 8 gelir artışı sağlayabileceğimizi düşündük. tek haneli dönüşler. Ortaya çıkan önemli ölçüde daha sert gerçeklik karşısında, karşılaştırılabilir gelir ve gider büyüme oranlarımız yüzde 9'du ve

Net gelirler
(31 Aralık'ta sona eren yıl için milyon olarak)

7'da alınan belirli ücretlerin ardından sırasıyla yüzde 2021. Ve önemli büyüme inisiyatiflerini planlandığı gibi tamamlamaya yönlendirmek için önemli kaynaklar tahsis etmemize rağmen, gider disiplinimiz bozulmadan kaldı. Bu projeleri hayata geçirmenin uzun vadede onları kesip sonra yeniden başlatmaya çalışmaktan çok daha uygun maliyetli olacağına karar verdik.

Vergi öncesi kar marjı*

2023'de ne arıyoruz? Muhtemelen yavaş bir başlangıç, yılın ikinci yarısında bir toparlanma. Ama biz bunu adım adım alabiliriz; Son birkaç yılda gösterdiğimiz gibi, temel modelimiz iyi çalışıyor ve ekonomik itici güçler istikrar kazandığında müşteri büyümesini kazanç artışına dönüştürüyor. 180'de projelere 2022 milyon kr'lık rekor bir pay ayırdıktan sonra, yatırım harcamalarını yüzde 20'nin üzerinde azaltmayı planlıyoruz, ancak neredeyse son yılların en düşük seviyelerine geri dönmeyeceğiz ve bir dizi önemli duruma karşı ilerleme kaydetmeye devam edeceğiz. girişimler. Krizin bu kadar ilerisinde ve şu anda olduğumuz kadar yalın ilerlerken, kısa vadede işletme gideri takasları yapmak zorlaşıyor. Hizmet ve potansiyel olarak büyüme üzerinde etkileri var, bu yüzden buna temkinli yaklaşıyoruz. Genel olarak, 2023'de bir faiz oranı ortamı ve mütevazı bir hisse senedi piyasası kazanımları varsayarsak, müşteri tabanımızı büyüttükçe gelirlerin muhtemelen biraz daha ilerleme kaydetmesiyle temel giderleri 2022 seviyelerine yakın tutabileceğimize inanıyoruz. Bu kulağa çok dramatik gelmeyebilir, ancak aslında 2023 ilerledikçe performansta güçlü bir toparlanmayı temsil eder. Bu, hissedarlar olarak size yazdığım beşinci yıl ve baştan sona tutarlı olan bazı şeyler var:

• Şirketi herhangi bir ekonomik senaryoda esnek olacak şekilde işletiyoruz - sağlam sermayeye, güçlü likiditeye ve risk yönetimine olan bağlılığımız sarsılmaz.
• Kısa vadede sağlam kârlılığı sürdürmek için gerekli ödünleri verirken, gelecek için büyümeye yatırım yapmaya devam ediyoruz.
• Hissedarların bize sermayelerini emanet ettiğini anlıyor ve onu verimli bir şekilde dağıtmaya ve uygun bir getiri elde etmeye çalışıyoruz.

Kapatmadan önce sermaye yönetimine bir dakika ayırmam gerekiyor. Size daha önce de söylediğim gibi, çevresel rüzgarlar hafifledikçe ve karlılığımız güçlendikçe, şirketin devam eden büyümesinin, 2022 gibi kazanç kısıtlı bir yılda bile olduğu gibi, öncelikle kazançlardan elde edilen sermaye tarafından desteklenmesini beklerdik. 2023'e baktığımızda, müşteri girişimlerimiz daha güçlü iş ivmesi sağladığından ve net faiz gelirini optimize etmek için çalışmalarımıza devam ederken, güçlü bir bilanço büyümesi yılı daha görüyoruz. Şirketin henüz düzelmeyen ters rüzgarlar karşısında istediği gibi çalışmaya devam edebilmesine yardımcı olmak için, ilk tercih edilen hisse senedi teklifimiz aracılığıyla bu yılın başlarında sermayede 400 milyon kr topladık. Bunu, devam eden büyümemizi desteklemek için uygun maliyetli, seyreltici olmayan bir yol olarak gördük. Yalnızca işletmelerimizi yürütmek için uygun sermaye düzeyini korumaya bağlı kaldığımızdan ve bu düzeyin ötesindeki her şeyi sahiplere iade etmeye çalışacağımızdan emin olabilirsiniz. Çevreden yardım beklemeden ilerlemeye devam etmeye hazırız. Sağlıklı bir bilanço ve müşterilerimizin ihtiyaçlarını karşılamak için gerekli kaynaklarla karlılık artışı için konumumuzu koruyoruz. Bu son dalgalanma, daha sağlıklı bir ekonomi yolundaki son darbe olmayabilir, ancak müşterilere hizmet etmeye, taahhütlerimizi yerine getirmeye ve uzun vadede gelişen bir franchise oluşturmaya hazırız.

En içten dileklerimizle,

Arnold Koller Jr.