ETFS, Emtia ve Tahvil Ticaret Bilgileri

ETF'leri analiz etme

Yatırımcıların artık uğraşmak zorunda olduğu şaşırtıcı sayıda ETF seçeneği göz önüne alındığında, aşağıdaki faktörleri dikkate almak önemlidir:

Varlık Düzeyi

Uygulanabilir bir yatırım seçeneği olarak kabul edilebilmesi için, bir ETF'nin minimum varlık seviyesine sahip olması gerekir, ortak bir eşik en az 10 milyon ABD dolarıdır. Varlıkları bu eşiğin altında olan bir ETF'nin sınırlı derecede yatırımcı ilgisi olması muhtemeldir. Bir hisse senedinde olduğu gibi, sınırlı yatırımcı ilgisi zayıf likidite ve geniş spreadler anlamına gelir.

Ticaret Aktivitesi

Bir yatırımcı, kabul edilen ETF'nin günlük olarak yeterli hacimde işlem görüp görmediğini kontrol etmelidir. En popüler ETF'deki işlem hacmi günlük milyonlarca hisseye ulaşır; Öte yandan, bazı ETF'ler neredeyse hiç ticaret yapmıyor. İşlem hacmi, varlık sınıfından bağımsız olarak mükemmel bir likidite göstergesidir. Genel olarak konuşursak, bir ETF'nin işlem hacmi ne kadar yüksekse, o kadar likit olması muhtemeldir ve teklif sorma spreadi o kadar sıkıdır. Bunlar, ETF'den çıkma zamanı geldiğinde özellikle önemli hususlardır.

Varlık Düzeyi

Uygulanabilir bir yatırım seçeneği olarak kabul edilebilmesi için, bir ETF'nin minimum varlık seviyesine sahip olması gerekir, ortak bir eşik en az 10 milyon ABD dolarıdır. Varlıkları bu eşiğin altında olan bir ETF'nin sınırlı derecede yatırımcı ilgisi olması muhtemeldir. Bir hisse senedinde olduğu gibi, sınırlı yatırımcı ilgisi zayıf likidite ve geniş spreadler anlamına gelir.

Dayanak Endeks veya Varlık

ETF'nin dayandığı temel endeks veya varlık sınıfını göz önünde bulundurun. Çeşitlendirme açısından, dar bir endüstri veya coğrafi odağı olan belirsiz bir endeks yerine geniş, geniş çapta takip edilen bir endekse dayalı bir ETF'ye yatırım yapmak tercih edilebilir.

İzleme hatası

Çoğu ETF, altta yatan endekslerini yakından takip ederken, bazıları onları gerektiği kadar yakından izlemez. Diğer her şey eşit olduğunda, minimum izleme hatasına sahip bir ETF, daha büyük bir hata derecesine sahip olana tercih edilir.

Pazar konumu

ETF dünyasında “ilk hamle avantajı” önemlidir, çünkü belirli bir sektör için ilk ETF ihraççısının, diğerleri çoğunluğa atlamadan önce, varlıkların aslan payını alma konusunda makul bir olasılığı vardır. Bu nedenle, orijinal bir fikrin yalnızca taklidi olan ETF'lerden kaçınmak akıllıca olacaktır, çünkü kendilerini rakiplerinden farklılaştıramazlar ve yatırımcıların varlıklarını çekebilirler.

Malları Analiz Etme

Emtia ticareti yaparken, trend ticareti yaptığınızı unutmayın.

Tipik olarak, emtialar daha büyük döngüleri ve alt döngüleri takip etme eğilimindedir. Tabii ki, bu daha büyük döngülerde dalgalanmalar yaşayacaksınız. Ancak bu trendi yakalamanız ve bu trendin sınırları içinde ticaret yapmanız gerekiyor.

Ayrıca, çok daha yüksek bir kaldıraç unsuru vardır. Bu bağlamda kaldıraçtan ne anlamalıyız? Tabii ki, bu durumda ödenmesi gereken marjdan bahsediyoruz.

Emtialar söz konusu olduğunda, sunulan kaldıraç çok daha yüksektir. Normalde, kaldıraç çoğu durumda 500 kat kadar yüksektir.

Aslında, yerleşik bir zararı durdur ile teminat emirleri vermeye istekliyseniz, kaldıracınızı daha da artırabilirsiniz.
Emtia ticaretinde kaldıraç kullanırken hatırlamanız gereken 2 şey var.

İlk olarak, kaybetmek ve buna göre ticaret yapmak istediğiniz maksimum sermaye yüzdesini de tanımlamanız gerekir.

İkincisi, kaldıraç pozisyonlarında karlar büyütülebildiği gibi kayıplar da büyüyebilir.

Bu nedenle, emtialarda kaldıracınızı çok makul bir şekilde kullanmanız çok önemlidir.

Tahvillerin Analizi

Tahviller, sermaye artırmak için şirketler ve hükümetler tarafından ihraç edilen sabit getirili menkul kıymetlerdir.

Tahvil ihraççısı, tahvil sahibinden sermaye ödünç alır ve kendisine belirli bir süre için sabit (veya değişken) bir faiz oranında sabit ödemeler yapar.

Bir tahvilin fiyatını ne belirler?

Tahviller, ihraç edildikten sonra “ikincil piyasada” alınıp satılabilir. Bazı tahviller borsalar aracılığıyla halka açık olarak alınıp satılsa da, çoğu, müşterileri veya kendi adlarına hareket eden büyük broker-bayiler arasında tezgah üstü ticaret yapar.

Bir tahvilin fiyatı ve getirisi, ikincil piyasadaki değerini belirler. Açıktır ki, bir tahvilin alınıp satılabileceği bir fiyatı olmalıdır ve tahvilin getirisi, tahvilin vadeye kadar elde tutulması durumunda yatırımcının bekleyebileceği gerçek yıllık getiridir. Bu nedenle getiri, kuponun yanı sıra tahvilin satın alma fiyatına da bağlıdır.

Bir tahvilin fiyatı, daha önce gösterildiği gibi, her zaman getirisinin tersi yönünde hareket eder. Tahvil piyasasının bu kritik özelliğini anlamanın anahtarı, bir tahvilin fiyatının, düzenli kupon faiz ödemeleri yoluyla sağladığı gelirin değerini yansıttığını kabul etmektir. Geçerli faiz oranları düştüğünde - özellikle devlet tahvillerinin oranları - daha yüksek faiz oranı ortamında satıldıkları ve dolayısıyla daha yüksek kuponlara sahip oldukları için her türden eski tahviller daha değerli hale gelir. Eski tahvilleri elinde bulunduran yatırımcılar, bunları ikincil piyasada satmak için bir “prim” talep edebilirler. Öte yandan, faiz oranları yükselirse, kuponları nispeten düşük olduğu için eski tahviller daha az değerli hale gelebilir ve bu nedenle eski tahviller "indirimli" işlem görür.

Tahvil piyasası fiyatlarını anlamak

Piyasada tahvil fiyatları, tahvilin nominal değerinin yüzdesi olarak kote edilir. Tahvil fiyatlarını anlamanın en kolay yolu, piyasada verilen fiyata sıfır eklemektir. Örneğin, bir tahvil piyasada 99'dan kote edilirse, nominal değerin her 990$'ı için fiyat 1,000$'dır ve tahvilin indirimli işlem gördüğü söylenir. Tahvil 101'den işlem görüyorsa, her 1,010 $'lık nominal değer için 1,000 $'a mal olur ve tahvilin primli işlem gördüğü söylenir. Tahvil 100'de işlem görüyorsa, her 1,000 ABD Doları nominal değer için 1,000 ABD Dolarına mal olur ve eşit düzeyde işlem gördüğü söylenir. Diğer bir yaygın terim, "nominal değer"dir ve bu, nominal değeri söylemenin başka bir yoludur. Çoğu tahvil, paritenin biraz altında ihraç edilir ve daha sonra faiz oranı, kredi veya diğer faktörlere bağlı olarak ikincil piyasada paritenin üzerinde veya altında işlem görebilir.

Basitçe söylemek gerekirse, faiz oranları yükseldiğinde, yeni tahviller yatırımcılara eskilerinden daha yüksek faiz oranları ödeyecektir, bu nedenle eski tahvillerin fiyatı düşme eğilimindedir. Ancak düşen faiz oranları, eski tahvillerin yeni tahvillere göre daha yüksek faiz oranları ödediği ve bu nedenle eski tahvillerin piyasada primli satış yapma eğiliminde olduğu anlamına gelir.
Kısa vadede, düşen faiz oranları bir portföydeki tahvillerin değerini artırabilir ve yükselen oranlar değerlerine zarar verebilir. Bununla birlikte, uzun vadede, yükselen faiz oranları, vadesi gelen tahvillerden elde edilen para daha yüksek getirili tahvillere yeniden yatırıldığı için tahvil portföyünün getirisini gerçekten artırabilir. Tersine, düşen bir faiz oranı ortamında, vadesi gelen tahvillerden elde edilen paranın, daha düşük oranlar ödeyen ve potansiyel olarak daha uzun vadeli getirileri azaltan yeni tahvillere yeniden yatırılması gerekebilir.

Tahvil riskinin ölçülmesi: süre nedir?

Fiyat ve getiri arasındaki ters ilişki, tahvillerdeki değeri anlamak için çok önemlidir. Diğer bir anahtar, faiz oranları değiştiğinde bir tahvilin fiyatının ne kadar hareket edeceğini bilmektir.

Belirli bir tahvilin fiyatının faiz oranı hareketlerine ne kadar duyarlı olduğunu tahmin etmek için tahvil piyasası, süre olarak bilinen bir ölçü kullanır. Durasyon, aşağıda gösterildiği gibi, tahvilin vadesi geldiğinde ve nominal değeri geri ödendiğinde sonunda çok daha büyük bir ödemenin izlediği bir dizi düzenli kupon ödemesini içeren bir tahvilin nakit akışlarının bugünkü değerinin ağırlıklı ortalamasıdır.

Süre, tahvilin vadesi gibi yıl olarak ifade edilir, ancak resimde görüldüğü gibi, genellikle vadesinden daha kısadır. Süre, düzenli kupon ödemelerinin boyutundan ve tahvilin nominal değerinden etkilenecektir. Kuponsuz bir tahvil için, düzenli kupon ödemeleri olmadığından ve tüm nakit akışları vade sonunda gerçekleştiğinden vade ve süre eşittir. Bu özelliği nedeniyle, sıfır kuponlu tahviller, faiz oranlarındaki belirli bir değişiklik için en fazla fiyat hareketini sağlama eğilimindedir ve bu da sıfır kuponlu tahvilleri oranlarda düşüş bekleyen yatırımcılar için çekici hale getirebilir.

Her tahvile özgü olan durasyon hesaplamasının sonucu, yatırımcıların farklı vade, kupon ve nominal değerdeki tahvilleri elmadan elmaya karşılaştırmasına olanak tanıyan bir risk ölçüsüdür. Süre, faiz oranlarında 100 baz puanlık (bir yüzde puanlık) bir değişiklik olması durumunda herhangi bir tahvilin yaşayacağı fiyattaki yaklaşık değişikliği sağlar. Örneğin, faiz oranlarının %1 düştüğünü ve piyasadaki her tahvilin getirisinin aynı miktarda düşmesine neden olduğunu varsayalım. Bu durumda iki yıl vadeli tahvilin fiyatı %2, beş yıllık tahvilin fiyatı ise %5 artacaktır.
Ağırlıklı ortalama süre, portföydeki tek tek tahvillerin sürelerine dayalı olarak tüm bir tahvil portföyü için de hesaplanabilir.

Bir portföyde tahvillerin rolü

Hükümetler yirminci yüzyılın başlarında daha sık tahvil ihraç etmeye başladığından ve modern tahvil piyasasına yol açtığından, yatırımcılar çeşitli nedenlerle tahvil satın aldılar: sermayenin korunması, gelir, çeşitlendirme ve ekonomik zayıflık veya deflasyona karşı potansiyel bir koruma olarak. 1970'lerde ve 1980'lerde tahvil piyasası daha büyük ve daha çeşitli hale geldiğinde, tahviller daha sık fiyat değişimlerinden geçmeye başladı ve birçok yatırımcı başka bir potansiyel faydadan yararlanarak tahvil ticareti yapmaya başladı: fiyat veya sermaye, değer kazanma. Günümüzde yatırımcılar, bu sebeplerden herhangi biri veya tümü nedeniyle tahvil almayı tercih edebilirler.

Sermaye korunumu: Hisse senetlerinden farklı olarak, tahvillerin anaparayı belirli bir tarihte veya vadede geri ödemesi gerekir. Bu, tahvilleri, sermaye kaybetme riskini almak istemeyen yatırımcılara ve gelecekte belirli bir zamanda bir yükümlülüğü yerine getirmesi gerekenler için çekici hale getirir. Tahvil, genellikle kısa vadeli tasarruf oranlarından daha yüksek olan belirli bir oranda faiz sunma avantajına sahiptir.

Gelir: Çoğu tahvil, yatırımcıya “sabit” gelir sağlar. Tahvil ihraççısı, üç ayda bir, yılda iki kez veya yıllık olarak belirli bir programda tahvil sahibine, harcanabilecek veya başka tahvillere yeniden yatırılabilecek bir faiz ödemesi gönderir. Hisse senetleri ayrıca temettü ödemeleri yoluyla da gelir sağlayabilir, ancak temettüler tahvil kupon ödemelerinden daha küçük olma eğilimindedir ve şirketler kendi takdirine bağlı olarak temettü ödemeleri yaparken, tahvil ihraççıları kupon ödemeleri yapmakla yükümlüdür.

Sermaye takdiri: Tahvil fiyatları, faiz oranlarındaki düşüş ve ihraççının kredi durumundaki iyileşme dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle yükselebilir. Bir tahvilin vadeye kadar elde tutulması durumunda, tahvilin ömrü boyunca herhangi bir fiyat kazancı gerçekleşmez; bunun yerine, vade ve anaparanın geri ödenmesi yaklaştıkça tahvilin fiyatı tipik olarak (100) paritesine geri döner. Bununla birlikte, yatırımcılar, fiyatları yükseldikten sonra - ve vadesinden önce - tahvil satarak, tahvillerde sermaye değerlemesi olarak da bilinen fiyat artışını gerçekleştirebilirler. Tahvillerde sermaye kazancını yakalamak, gelir ve sermaye kazancının birleşimi olan toplam getirilerini arttırır. Toplam getiri için yatırım yapmak, son 40 yılda en yaygın kullanılan tahvil stratejilerinden biri haline geldi.

çeşitlendirme: Bir yatırım portföyüne tahvil dahil etmek, portföyün çeşitlendirilmesine yardımcı olabilir. Pek çok yatırımcı, portföylerinde düşük ve hatta negatif getiri riskini azaltmak için hisse senetleri ve tahvillerden emtialara ve alternatif yatırımlara kadar çok çeşitli varlıklar arasında çeşitlenir.

Ekonomik bir yavaşlama veya deflasyona karşı potansiyel korunma: Tahviller, çeşitli nedenlerle yatırımcıları ekonomik yavaşlamaya karşı korumaya yardımcı olabilir. Bir tahvilin fiyatı, yatırımcıların tahvilin sağladığı gelire ne kadar değer verdiğine bağlıdır. Çoğu tahvil, değişmeyen sabit bir gelir öder. Mal ve hizmet fiyatları yükseldiğinde, enflasyon olarak bilinen ekonomik bir durum, tahvilin sabit geliri daha az çekici hale gelir çünkü bu gelir daha az mal ve hizmet satın alır. Enflasyon genellikle mal ve hizmetlere olan talebi artıran daha hızlı ekonomik büyüme ile çakışır. Öte yandan, daha yavaş ekonomik büyüme genellikle daha düşük enflasyona yol açar ve bu da tahvil gelirlerini daha çekici hale getirir. Ekonomik bir yavaşlama da genellikle şirket karları ve hisse senedi getirileri için kötüdür ve bir getiri kaynağı olarak tahvil gelirinin çekiciliğine katkıda bulunur. Yavaşlama, tüketicilerin bir şeyler satın almayı bırakmasına ve ekonomideki fiyatların düşmeye başlamasına yetecek kadar kötüleşirse – deflasyon olarak bilinen korkunç bir ekonomik durum – o zaman tahvil geliri daha da çekici hale gelir çünkü tahvil sahipleri daha fazla mal ve hizmet satın alabilir (deflate fiyatları nedeniyle) aynı tahvil geliri ile. Tahvil talebi arttıkça, tahvil fiyatları ve tahvil sahiplerinin getirileri de artar.

kaynaklar:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com